أثر تطور السوق المالي وتطور الجهاز المصرفي على النمو الاقتصادي
- Details
- Category: Department of Economics, Business & Finance
- Published: Monday, 09 April 2012 03:00
- Written by جميلة يحي صحراوي
- Hits: 6094
الملخص
أثر تطور السوق المالي وتطور الجهاز المصرفي على النمو الاقتصادي
دراسة حالة الأردن للفترة (1979-2009)
جميلة يحي صحراوي
جامعة مؤتة، 2011
هدفت هذه الدراسة إلى بيان أثر تطور كل من السوق المالي والجهاز المصرفي على النمو الاقتصادي في الأردن خلال الفترة (1979-2009). ولتحقيق أهداف الدراسة تم تطبيق الاختبارات والأساليب القياسية الآتية: اختبار جذر الوحدة، اختبار الاستقرارية للنموذج، اختبار التكامل المشترك، ونموذج متجه تصحيح الخطأ. حيث تم استخدام الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي كممثل للنمو الاقتصادي، ومتغيري القيمة السوقية للأسهم ومعدل دوران الأسهم لتمثيل تطور السوق المالي، ومتغيري عرض النقد والائتمان المحلي لتمثيل تطور الجهاز المصرفي، وتم إضافة الإنفاق الحكومي كممثل للسياسة المالية.
أظهرت نتائج اختبار التكامل المشترك أن هناك علاقة طويلة الأجل بين المتغيرات، حيث تبين أن الائتمان المحلي له تأثير سلبي ومعنوي على النمو الاقتصادي، بينما تبين أن لعرض النقد، والقيمة السوقية، ومعدل الدوران تأثير إيجابي ومعنوي على النمو الاقتصادي، في حين أن الإنفاق الحكومي له تأثير سلبي غير معنوي على النمو الاقتصادي. وتوصل اختبار السببية المبني على نموذج متجه تصحيح الخطأ إلى تحقق فرضية قيادة العرض في المدى الطويل وفي المدى القصير، حيث تبين وجود اتجاه أحادي السببية من متغيرات تطور الجهاز المصرفي، وتطور السوق المالي إلى متغير النمو الاقتصادي، بينما تبين وجود اتجاه أحادي السببية من الإنفاق الحكومي إلى النمو الاقتصادي في المدى الطويل، واتجاه ثنائي السببية بينهما في المدى القصير. وأظهر اختبار تحليل مكونات التباين أن تطور الجهاز المصرفي له تأثير أكبر من تطور السوق المالي على النمو الاقتصادي. وأخيرا بين اختبار دالة الاستجابة الفورية، أن هناك تأثير سلبي للائتمان المحلي على النمو الاقتصادي في المدى القصير، بينما بقية المتغيرات كان لها تأثير إيجابي.
ومن أهم التوصيات التي توصلت إليها الدراسة، هي ضرورة توجيه الائتمان المحلي إلى استثمارات منتجة في الفترة طويلة الأجل، والعمل على رفع كفاءة بورصة عمان للأوراق المالية، والاهتمام بجذب الاستثمارات الأجنبية، وتنمية ثقافة الاستثمار في سوق عمان المالي. الكلمات المفتاحية: النمو الاقتصادي، تطور السوق المالي، تطور الجهاز المصرفي، نموذج متجه تصحيح الخطأ، الأردن.